发布日期：2024-12-07 14:41    点击次数：61

近日，算作德相识银行自动驾驶日的一部分，德银举办了与特斯拉投资者相关认真东说念主Travis Axelrod的投资者会议。

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会议关心点救助在特斯拉全自动驾驶（FSD）、机器东说念主出租车（robotaxi）和Optimus上，同期也说合了2025年新车型的景色以及对于利润率的正面和负面影响。

会后，德银将特斯拉的指标股价从295好意思元提高到370好意思元，主要反应了对特斯拉自动驾驶接力的更高估值。年头以来，特斯拉股价高涨57%。

德银在汇报中转头这场投资者会议的关键的重心：

来岁上半年推新车型、全年销量增长指标20-30%

新车型发布计划：特斯拉计划在2025年上半年推出一款名为“Model Q”的新车型，补贴后订价将低于3万好意思元，即要是好意思国电动车税收抵免战略取消，售价为37499好意思元。在2025年下半年，特斯拉还计划推出其他新车型，以扩大其潜在商场限度。据计算，其中一款可能是在中国推出的三排长轴距Model Y变体。

伸开剩余80%

产能增长：悉数这些新车型王人将在现存分娩线上制造。特斯拉再次强调，2025年的销量增长指标为20-30%，这一增长畛域基于最大化现存产能支配率的才气。

供应链与产能：特斯拉默示，要竣事增长畛域的高端，基本上需要无孔不入的现实，况且对中国商场供应链的快速推广才气默示信心，而在北好意思可能更具挑战性。

墨西哥工场计划：特斯拉在墨西哥的工场计划将持续取决于地缘政事动态和新特朗普政府下的关税情况。

新址品推出将对盈利才气形成干扰

居品推出与利润率：特斯拉证明说，2025年将是居品推出的一年，每当发生这种情况时，由于居品处于早期拓荒阶段，固定老本接收后果较低，将对盈利才气形成干扰。

老本裁减：但这种影响可能会被更实惠居品带来的商品销售老本裁减所对消。

需求弧线与利润率：2025年的利润率还将取决于把柄需求弧线细概念平均售价（ASP）。

增长指标：主要指标是专注于增长销量和增多独特的毛利润，而不是针对特定的毛利率百分比，至少竣事举座解放现款流（FCF）进出均衡。

来岁推出自动驾驶出租车运营

自动驾驶出租车就业：特斯拉仍展望来岁在加州和德州使用现存车辆（Model 3/Y）推出自动驾驶出租车就业，提供付费乘坐就业。

用户界面与价值链：在用户界面方面，公司计划使用里面开发的叫车应用关键，并完了“价值链”。

监管挑战：特斯拉觉得，监管是自动驾驶出租车世俗部署的最大远离，公司但愿通过联邦层面的规矩更新来改革。

车队改革：惩处层缠绵率先十足使用公司自有车队，并最终把柄客户需求/交通方式动态改革供应。

展望建造一辆CyberCab的老本将低于3万好意思元

制形老本：承袭无箱制造工艺，展望每辆车的老本将在运行速度下竣事约2-3万好意思元的裁减，这是在刻下传统制造工艺下无法竣事的。

CyberCab分娩：展望CyberCab在2026年运行分娩时，将是第一个使用无箱制造的居品，展望随后发布的任何居品也将使用无箱工艺。

分娩老本指标：在满负荷分娩时，公司展望建造一辆CyberCab的老本将低于3万好意思元。

就业与充电设施投资：跟着2026年CyberCab的推出，公司将需要在其就业/清洁和充电拓荒（举例，装置无线充电）方面进行投资，德克萨斯州和加利福尼亚州可能是首批推出此类就业的州，因为它们集会制造设施和总部。

算力激动FSD大幅进步

FSD版块13：FSD版块13已向早期用户推出，要是莫得发现问题，频繁需要2-3周时刻向更世俗的受众推出。

性能进步：这一版块应该从关键羁系里程的角度展示比v12.5跳跃3-5倍的性能进步（约略每10,000英里一次）。

FSD无监督版块：惩处层持续针对来岁第二季度至第三季度推出FSD无监督版块的指标，与自动驾驶出租车运营的运行相吻合。

考验谋略才气进步：曩昔一年中看到的显赫校正不错归因于考验谋略才气的增多，从20,000个GPU增多到约略90,000个GPU，仅用了10个月的时刻。

FSD搭载率：特斯拉评施展，在V12版块发布到北好意思后，搭载率有所上升（特出20%），与本年4月比较，以及在10/10行为技能再次上升。

自动驾驶在西洋无敌手

好意思国/欧洲竞争：惩处层不觉得在好意思国/欧洲从老本/限度的角度有任何果真的竞争。

Waymo和Cruise：对于像Waymo和Cruise这么的纯自动驾驶出租车接力，特斯拉觉得他们内容上是使用更多的传感器（举例，激光雷达）来弥补基于规矩的软件的不及。

数据生成与限度：与领有大王人客户车队的特斯拉不同，Waymo依赖于一个额外小的车队，无法生成饱胀的数据来有用考验大型端到端模子。

中国竞争：在中国，特斯拉不雅察到更多的实体采用访佛的端到端详觉架构措施。

欧洲法例挑战：对于欧洲来说，自动驾驶的法例使其成为一个具有挑战性的配景，因为驾驶员必须批准车辆的自动响应，这将轻松自动驾驶功能的概念。

第三代Dojo芯片：展望在2028年推出的第三代Dojo芯片将是另一个大的激动成分，因为第一代无法在老本/性能上与Nvidia竞争，第二代（2026年）仍然无法在性能上竞争（但应该不错竣事老本平价）。

Optimus弘扬：2026年在工场里面部署特出1000个东说念主形机器东说念主

部署指标：指标是在2026年在工场里面部署特出1000个东说念主形机器东说念主，然后向外部客户销售。

Optimus智能发展：从开发的角度来看，“Optimus”的“智能”将持续提高，并应该在某个时候反应出曩昔一年中FSD的快速校正。

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制造指标：齐人攫金的指标是将物料清单（BoM）裁减到约3万好意思元。

销售策略：在向客户销售时，策略可能是将硬件和软件沿途销售或出租机器东说念主。

其他

Megapack需求：Megapack的需求仍然额外刚劲，公司坚执其本年增长特出100%的预期，意味着约27 GWh的产量。

法律诉讼：公司觉得最近法院驳回马斯克薪酬决策的裁决是诞妄的，并将上诉该决定，尽管莫得汇报的时刻表。

发布于：上海市

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