发布日期：2024-10-22 16:34    点击次数：107

汪佳蕊

若雅图高新这次能得胜上市，将成为“北交所汽车涂料行业第一股”。

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在战略相沿、时间跨越和市集需求的抓续推动下，频年来，我国新动力汽车发展迅猛。在产业链建造方面，从上游的电板材料供应到卑鄙的整车制造，各轨范王人有深广企业参与，并在海外市集结展现出建壮的竞争力。

新动力汽车的高速发展也为汽车涂料行业创造了更多的市集需乞降发展契机。9月30日，民营汽车涂料领域的雅图高新材料股份有限公司（以下简称“雅图高新”）在北交所的IPO恳求认真得到受理。

起头：北交所

本体上， 在 这次北交所 IPO 之前，雅图高新曾两度 改说念 。 公开贵府浮现， 2021年1月11日，雅图高新与广发证券签署上市领导条约将上市板块定为创业板；两年后， 雅图高新 于 2023年3月7日 ，将 上市恳求板块由深交所创业板变更为深交所主板 。

关联词，本年4月12日，雅图高新再度发布公告更换上市板块，公司暗示，凭证本身策动景况及翌日发展筹划，将初次公迷惑行股票并上市的板块由深交所主板变更为北交所。

值得珍视的是，北交所于今还未出现汽车涂料行业上市公司，因此要是雅图高新能得胜上市，其将成为“北交所汽车涂料行业第一股”。

盈利技艺抓续增强‍‍‍‍‍

公开贵府浮现， 雅图高新是一家集工业涂料研发、分娩、销售及专科妙技做事于一体的高新时间企业，主营业务为高性能工业涂料的研发、分娩及销售， 公司 居品主要哄骗于汽车修补、汽车表里饰以及涵盖新动力商用车、轨说念交通及特种车辆在内的其他工业领域。

扎根涂料行业近三十年 的 雅图高新 是 国内汽车修补涂料行业的最初企业 ，招股书浮现， 公司领有“国度级专精特新‘小巨东说念主’企业”“广东省制造业单项冠军”“广东省汽车涂料工程研发中心”“广东省要紧科技专项实施单元”“广东省常识产权示范企业”“AEO 高等认证企业文凭”及“广东省汽车后市集企业十强”等多项天资及荣誉。

财务数据方面，2021年至2024年一季度，雅图高新的营业收入区分为4.49亿元、5.57亿元、6.36亿元、1.58亿元；同期归母净利润区分为4031.30万元、7826.16万元、1.17亿元、3339.02万元；扣非归母净利润区分为3765.33万元、7546.06万元、1.16亿元、3229.79万元。叙述期内，主营业务毛利率抓续增长，区分为31.67%、35.39%、43.50%和44.55%。从上述数据来看， 雅图高新的营收及利润均呈现出增长的趋势，盈利技艺抓续增强。

雅图高新事迹的快速增长与涂料市集的快速增长息息研究。凭证中国涂料工业协会及Orr &Boss数据，2023年公共涂料市集规模瞻望为1960亿好意思元。 其中，亚洲地区为涂料行业最大市集，瞻望规模为880亿好意思元，欧洲和北好意思市集规模区分为437亿好意思元和376亿好意思元。同期，受到公共通货扩张的影响，破钞者愈加注 重涂料居品的经济性，而亚洲地区凭借原材料资本等上风，涂料居品价钱比拟更具竞争力，其中，中国占据了亚洲地区50%以上的市集份额，有着雅致的发展空间。

聚焦到我国市集来看， 近十年来，伴跟着城市化程度的抓续推动、建筑行业和汽车工业的发展，我国涂料行业发展势头庄重，产量总体保抓 抓续 增长态势。 2012年 时 ，我国涂料总产量 仅 为 1272 万吨 ，到了 2022年 则跃升至 3488 万吨，十年间复合增长率 达到 10.61%。

起头： 中国涂料工业协会、招股书

机遇与风险并存

凭证招股书袒露，雅图高新的境外售售袒护六大洲，主要出口国包括好意思国、俄罗斯、尼日利亚、阿联酋、南非、加纳等国度，而叙述期内，雅图高新的境外售售增长较快， 境外售售占主营业务收入的比例 区分为 41.86%、50.28%、55.10% 、 50.22% ，其中 2022年同比增长48.92%，2023年同比增长25.48%。

机遇与风险老是相伴而生，频年来 跟着海外局势日益复杂，市集竞争日趋浓烈，境外售售的风险也渐渐加多。 据招股书袒露， 2021年因地缘政事事件和寰球局面变动影响，主流跨国品牌缓缓退出俄罗斯市集，公司收拢市集机遇，通过确立境外子公司布局重心区域市集，并凭借居品及做事的上风快速占据俄罗斯市集，当地收入杀青抓续加多。

不外雅图高新也教唆风险暗示： “ 由于海外政事经济环境的影响，俄罗斯市集环境复杂多变，市集需求可能存在变化，研究营业活动或资金活动可能受限，可能会给公司的海外市集开拓带来一定风险，进而影响公司的策动事迹。 ”

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关于境异邦度的销售风险，公司亦暗示：“频年来跟着海外局势日益复杂，市集竞争日趋 浓烈，公司境外售售的风险也渐渐加多。若部分境异邦度实施对公司境外售售彰着不利的营业、关税等战略，或公司无法通过腹地化运营或研发翻新守护居品竞争上风，公司存在无法守护境外售售高速增长的风险以及由此导致事迹下滑的风险。”

另外需要说起的是，跟着外售规模的增长，汇兑损益也成为了影响利润水平的紧迫因素之一。 招股书浮现，公司境外售售居品订价主要以居品资本为基础，连接市集行情、供需景况及客户采购规模等因素，与客户协商笃定，但境外售售主要以好意思元和俄罗斯卢布进行计价和结算 ， 汇率受 海外政事、经济等不笃定因素影响较大。

从汇率对利润水平的影响来看， 叙述期各期， 雅图高新的 汇兑损益区分为 260.22万元、-531.11万元、33.49万元和-112.08万元（负数为汇兑收益、正数为汇兑亏损），占公司利润总数的比例区分为5.60%、-5.72%、0.24%和-2.83%。 公司暗示，跟着外售业务规模抓续扩大，如汇率波动加重，公司不可选拔灵验设施交代汇率波动风险，将对策动事迹产生较大影响。

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研发用度率低于同业

汽车涂料行动工业涂料的紧迫构成部分，具备高时间含量和高附加值的特质，因此，汽车涂料的时间水平不错代表一个国度涂料工业时间水平的高下。跟着环保战略规矩的缓缓趋严，汽车涂料行业由“油性”向“水性”的疗养正在缓缓进行中。

凭证普华有策《2024-2030年汽车涂料行业细分市集分析及投资出路预测叙述》浮现，油性涂料（溶剂型涂料的主要因素）的主要因素包含树脂、心绪、助剂以及有机溶剂(如苯、甲苯、二甲苯等)，这种涂料酿成的涂层硬度较高、色泽度好，初期耐候性和机械性能优良，但在分娩和使用中开释的VOC(蒸发性有机化合物)含量较高，对环境和东说念主体健康有一定影响。

而水性涂料则以水行动主要的散播介质代替大部分或一说念有机溶剂，因此，水性涂料在施工历程中蒸发的是水分，VOC排放量会大大镌汰。跟着水性汽车涂料的性能提高，不仅环保上风彰着，况且在耐腐蚀、耐候、耐刮擦等方面的性能也很优异。

凭证雅图高新先容，现在国度行业轨范正在向低VOCs排放转型，部分城市环保部门不时出台限制VOCs排放的战略，条款市区内使用低VOCs修补涂料，部分汽车主机厂也条款授权4S店使用水性汽车修补涂料，瞻望市集将缓缓加多对水性汽车修补涂料的需求。在此布景下，汽车涂料行业内企业需要加大研发插足，普实时间翻新技艺，以安闲市集对高时间、高附加值和高环保涂料的条款，同期这亦然企业普及本身竞争力的重要。

从研发翻新技艺来看，雅图高新的研发团队均由行业资深刻学师、化学专科商酌东说念主员等构成，专利时间涵盖了树脂原料、底漆到清漆全涂层涂料及辅料、检测判定花样、涂料装配和用具等领域。赶走2024年3月31日，公司已有专利时间116项专利（74项发明专利、7项实用新式专利及35项外不雅假想专利）及62项文章权（作品文章权57项、软件文章权5项），并将其平庸哄骗于公司的居品及业务中。其中，“高性能可控结构水性汽车涂料专用色母”研发名目中的水性汽车涂料专用色母的树脂基散播体制备时间被中国民营科技促进会的评价委员会以为达到海外先进水平。

在研发插足方面，叙述期各期，雅图高新的研发用度区分为1529.44万元、1703.04万元、2309.95万元、565.88万元，该项用度占营业收入的比重区分为3.40%、3.06%、3.63%、3.59%，但同期内，同业业可比公司（东来时间、飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份）的研发用度率均值区分为5.81%、7.71%、7.26%、8.30%，相较之下，雅图高新的研发用度率是显耀低于行业平均水平的。

起头： 招股书

关于其中起因，雅图高新发挥注解称，公司研发用度率低于同业业平均水平，主要系公司与同业业可比公司居品的哄骗领域存在相反，公司居品主要聚焦于汽车涂料领域，包括汽车修补涂料和汽车表里饰涂料，以及轨说念交通、商用车的水性涂料等，同业业可比公司居品哄骗领域较广，对汽车领域之外的涂料居品研发插足较大。

而关于研究新时间和新址品的迷惑，雅图高新也坦言暗示：“公司天然已积极布局低蒸发性有机物（VOCs）排放的水性涂料，并领有多项自主研发的水性涂料专利，然而要是翌日公司抓续研发技艺不及，新址品、新时间的迷惑与市集履行未能达到预期成果，将对公司的市集竞争地位和盈利技艺产生不利影响。”

北交所汽车涂料雅图水性发布于：北京市声明：该文不雅点仅代表作家本东说念主，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间做事。

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